株式業務の計算問題・左にＰと左にＲ？　ＰＲ？

（左に）Ｐがつく公式・・・Ｐ＝Price

ＰＥＲ、ＰＣＦＲ、ＰＢＲの３つです。

常に、１株当たり〇〇という数値を求めてください。それが、分母になります。
そして、パー（ＰＥＲ＝株価収益率の計算式）が基本だと認識してください。

合言葉　株価のパーは、プライスのパー（プライス＝価格＝株価が、左（分子）で割り算）

ＰＥＲ（株価収益率）

会社の収益力をみる指標です。

ＰＥＲ・・・株価収益率・・・株価÷１株当たり当期純利益

２段階で計算します。

資本金	１５０億円
発行済株式総数	５億株	・・・これで割ります・・・１２０億円÷５億株＝２４円・・・①
税引後当期純利益	１２０億円	・・・まずは、これを
減価償却費	８０億円
株価	８００円	・・・最後は、これを①で割ります

ＰＣＦＲ（株価キャッシュフロー倍率）

株価キャッシュフロー倍率（ＰＣＦＲ）・・・ＣＦ＝キャッシュフローです。
・・・問題には表示されると思います。「ＰＣＦＲを求めなさい」という感じです。

問題（前提条件）はＰＥＲの時と一緒です。

資本金	１５０億円
発行済株式総数	５億株	・・・次は、②をこれで割ります・・・２００億円÷５億株＝４０円・・・③
税引後当期純利益	１２０億円	・・・まずは、これと
減価償却費	８０億円	・・・これを足します。１２０億円＋８０億円＝２００億円・・・②
株価	８００円	・・・最後は、これを③で割ります

ＰＢＲ（株価純資産倍率）

次は、ＰＢＲというものです。株価純資産倍率です。・・・同じく１株当たりの純資産額をみる指標です。

株価純資産倍率＝株価÷１株当たり純資産

純資産とは、負債・借金などを除いた純粋な資産です。
決算書を読める人なら大丈夫だと思いますが、一般の方だとピンとこないと思います。貸借対照表をイメージしていただきたいのですが・・・

資産＝自分のお金（自己資金・資本）＋他人のお金（借金・負債）だと理解してください。
ですから、純資産＝自分のお金＝資産－他人のお金（借金・負債）で算出する、ということだけは覚えておいてください。

では、前提条件です。

総資産	５００億円	これから
総負債	１２０億円	これを引いて、純資産を出します。５００－１２０＝３８０億円・・・④
発行済株式総数	５億株	④をこれで割ります。３８０億円÷５億株＝７６円・・・⑤
株価	８００円	最後、これを⑤で割ります。８００円÷７６円＝１０．５倍

※ＰＥＲ、ＰＣＦＲ、ＰＢＲというようにＰという文字があったら・・・株価を割る、ということを覚えておいてください。

左にＲという文字がつく計算式（Ｒ＝Return）

次は、Ｒという文字が入った時の計算問題です。

２つを整理して覚えておいてください。
自己資本利益率・・・ＲＯＥと
総資産利益率・・・ＲＯＡです。

ともに左側にＲがきます。Ｒ＝Return　のＲです。

実際の計算式は、（算出のために）もう少し式変形しますけど、イメージとしては、次のようになります。

（※総資本利益率とも言われます。示される問題で、総資本という形で表現されても慌てないでください）

ＲＯＥ（自己資本利益率）

まずは、自己資本利益率（ＲＯＥ）というものです。

（※非支配株主持分は、連結財務諸表のみ。
昔は、計算式の「非支配株主持分」は「少数株主持分」となっていました。昔の計算式で覚えている方はご注意ください）

ＲＯＥ＝当期純利益÷自己資本（期首と期末の平均）×１００％

	総資産	自己資本	売上高	当期純利益
２９年３月	１，５８０	８８０・・・これが２９年３月の期末です	１，６２０	１８０・・・この利益を割ります
２８年３月	１，５６０	８６０・・・ここが２９年３月の期首になります	１，４６０	１６０

ＲＯＥは、投下した資金がどのくらいの収益を上げているかをみるものです。次のＲＯＡと同じように収益力をみる指標になります。

ＲＯＡ（総資産利益率・総資本利益率）

次は、ＲＯＡです。総資産利益率です。（繰り返します。総資本利益率という形で、総資本という表現でも慌てないでください）

ＲＯＡ（総資産利益率）＝当期純利益÷総資本×１００％

前提条件

総資本	５８０億円
売上高	３００億円
当期純利益	４５億円

式を変形させるやり方もあります。（上の図の上段）

総資産利益率＝当期純利益÷売上高×売上高÷総資本（回転率）

その他の計算式１・・・ＶＷＡＰ

ＶＷＡＰ、加重平均という計算問題もあります。（ブイワップといいます。ＳＭＡＰではありません）

４００円で	２，０００株
４１０円で	４，０００株
４２０円で	５，０００株
４３０円で	８，０００株

という約定があった日の平均値を出すものです。

何となくイメージできますね。
全部を掛けて、総合計の金額を計算して、それを数で平均値を出す、というものです。

その他の計算式２・・・ＥＶ/ＥＢＩＴＤＡ

金融機関にお勤めで、融資業務や審査業務をされた経験のある方なら、企業分析・財務分析の世界で、償却前利益、という概念を勉強したことがあるかと思います。
（返済原資に充当できるキャッシュフローの計算の時によく使います）

ＥＢＩＴＤＡ・・・（イービットディーエー、又はイービットダーといいます）いーびっと、ダァー？

上で説明した、償却前利益をさらに発展・加工させます。１、２、３、と３つ加算するのです。
１、２、３だぁ（１２３だぞ）という感じで覚えてください。

１	２	３
利払い前の利益	税引き前の利益	償却前の利益
ここの②利払いを戻して	①ここの税引前利益に	③償却費を戻す つまり・・・
＋支払利息	＋税引前利益	＋減価償却費

上の表のいちばん下、３つを全部加算したものが、ＥＢＩＴＤＡ（イービットダー）です。

ＥＢＩＴＤＡ＝税引前利益＋支払利息＋減価償却費　という計算式です。もう、記憶できましたね。

今度は、ＥＶです。
ＥＶ＝企業価値は＝時価総額＋有利子負債（借りることのできた借金・負債）－現預金（現金預金）－短期有価証券（短期で運用している資産）

ＥＶ＝時価総額＋有利子負債－現金預金－短期有価証券

企業価値、というと（返済する必要のある）借金を差し引いて、というイメージがありますが、逆になりますから注意！です。
何となく逆、ということです。

合言葉　元気があれば、何でもできる！　１、２、３、ダァー！　ならぬ
合言葉　自由（時有）があれば、お金がなくなる（すぐに、短期に）、１、２、３、ダァー！

では、ＥＶ÷ＥＢＩＴＤＡは何を求める公式かというと、株価が割高か、割安か、というのを（同業他社と比較して）比べるための指数です。倍率、と呼んでいます。

実際に数字を使って、練習してみましょう。

単純に式を思い出して、数値を機械的に当てはめていくだけです。

問題ないですね。慌てないで計算するだけです。

まとめ

⇒　練習問題